Indicador Commodity Channel Index – CCI

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Indicador CCI – ¿Que es el Commodity Channel Index?

Desarrollado por Donald Lambert, el Commodity Channel Index (CCI) es un indicador versátil que puede ser empleado para identificar una nueva tendencia en el mercado o advertir acerca de condiciones extremas. Lambert desarrolló originalmente el CCI para identificar giros o cambios cíclicos en el precio de los commodities, sin embargo el indicador puede aplicarse exitosamente para el análisis de índices bursátiles, pares de divisas (Forex), acciones y otros activos financieros. En términos generales, el CCI mide el nivel actual del precio en relación a un nivel de precio promedio durante un periodo de tiempo determinado. El CCI es relativamente alto cuando los precios en el mercado están muy por encima de su promedio y es relativamente bajo cuando los precios están muy por debajo de su promedio. De esta manera, el CCI puede emplearse para identificar condiciones de sobrecompra (el activo financiero ha sido comprado de forma excesiva) y sobreventa (el activo financiero ha sido vendido de forma excesiva).

Cálculo del Commodity Channel Index

El ejemplo mostrado a continuación se basa en el cálculo del Commodity Channel Index para 20 periodos (valor estándar usado en el cálculo de este indicador aunque el analista puede emplear cualquier otro). El número de periodos del CCI también se utiliza para el cálculo de la media móvil simple y la Desviación Media.

CCI = (Precio típico – Media móvil simple de 20 periodos del Precio típico) / (0.015 x Desviación Media)

Precio Típico (TP) = (Precio Máximo + Precio Mínimo + Precio de Cierre)/3

Existen cuatro pasos para el cálculo de la Desviación Media:

  1. Primero, se sustrae el promedio del precio típico de los 20 periodos más recientes del precio típico de cada periodo.
  2. Segundo, se calcula el valor absoluto de estos números.
  3. Tercero, se suman los valores absolutos.
  4. Cuarto, se divide el total entre el número de periodos (en este caso se utliza 20, que como ya se explicó es el valor estándar usado en el cálculo del indicador).

Lambert estableció la constante en 0.015 para asegurar que aproximadamente entre el 70 y el 80 por ciento de los valores del CCI se ubiquen entre -100 y +100. Este porcentaje también depende del periodo de análisis retroativo (es decir el periodo de análisis hacia el pasado). Un CCI calculado con una menor cantidad de periodos (10 periodos), es más volátil y por lo tanto tiene un menor porcentaje de valores entre -100 y +100. Por el contrario, un CCI calculado con una mayor cantidad de periodos (40 periodos), es menos volátil y tendrá un mayor porcentaje de valores entre -100 y +100.

Seguidamente se muestra un ejemplo del indicador CCI aplicado en un gráfico de precios de la acción Microsoft (MSFT). Las áreas en gris indican zonas de sobrecompra y sobreventa.

Figura 1: Ejemplo Indicador Commodity Channel Index

Interpretación del CCI

El CCI mide la diferencia entre el cambio en el precio de un activo financiero y su variación media de precios. Los valores positivos extremadamente altos indican que los precios están muy por encima de su promedio,lo cual es un signo de fortaleza en el mercado y de que el precio está claramente al alza. Por el contrario, los valores negativos extremadamente bajos indican que los precios están muy por debajo de su promedio,lo cual es un signo de debilidad en el mercado y de que el precio está claramente a la baja.

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El Commodity Channel Index puede ser empleado ya sea como un indicador coincidente o como un indicador adelantado. Como indicador coincidente, los picos o alzas por arriba de +100 reflejan una fuerte acción del precio que pueden señalar el comienzo de una tendencia alcista. Las caídas por debajo de -100 reflejan una débil acción del precio que puede señalar el comienzo de una tendencia bajista.

Como indicador adelantado, el CCI permite identificar condiciones de sobre compra o sobre venta en el mercado que pueden anticipar una inversión del precio a la media. De forma similar, las divergencias alcistas o bajistas pueden emplearse para detectar cambios tempranos en el impulso del mercado y anticipar cambios de tendencia.

Detección de cambios de tendencia por medio del CCI

Como se indicó anteriormente, la mayor parte de los movimientos del CCI se producen entre los niveles -100 y +100. Un movimiento del indicador que excede este rango indica una fortaleza o debilidad inusual en el mercado que puede presagiar un movimiento de tendencia alcista o bajista más extendido. Puede pensarse en estos niveles como filtros alcistas o bajistas. Técnicamente hablando, el CCI favorece a los compradores cuando es positivo y a los vendedores cuando es negativo. Sin embargo, si se emplea un simple sistema de trading basado en el cruce de la línea cero por parte del indicador, puede resultar en múltiples señales de compra/venta falsas. Aunque las señales de entrada experimentan un mayor retraso, si se emplea el cruce al alza del nivel +100 para las señales de compra y un cruce a la baja del nivel -100 para las señales de venta, las señales falsas se reducen significativamente.

La siguiente imagen muestra el gráfico de la acción de Caterpillar (CAT) con un CCI de 20 días. En este caso hubo cuatro señales de cambio de tendencia en un periodo de 7 meses. Obviamente, un CCI de 20 días no resulta adecuado para señales de largo plazo. Los analistas necesitan emplear gráficos semanales o mensuales para encontrar señales de largo plazo. En este ejemplo, el precio alcanzó un máximo el 11 de enero y posteriormente inició un movimiento bajista ( flecha roja ). Por su parte, el CCI bajó junto con el movimiento bajista y atravesó el nivel -100 el 22 de enero (8 días después) lo que señala el comienzo de un movimiento extendido. El precio de la acción alcanzó un mínimo el 8 de febrero y a partir de ahí comenzó a subir ( flecha verde ) junto con el CCI. el cual empezó a moverse al alza hasta que atravesó el nivel +100 el 17 de febrero (6 días después) lo que significa el comienzo de un movimiento alcista extendido del precio.

En general, el CCI no es indicador que permite determinar el punto máximo o mínimo exacto que alcanza el precio en una tendencia, pero puede ayudar a filtrar los movimientos insignificantes de tal modo que el trader pueda enfocarse en la tendencia principal.

Figura 2: Uso del CCI para predecir cambios de tendencia

Siguiendo con el ejemplo, el CCI generó una señal de compra cuando el precio del CAT subió arriba de 60 en junio. Algunos traders pudieron haber considerado que la acción estaba en condición de sobrecompra y que la relación de riesgo/recompensa era poco favorable en esos niveles. Con la señal de compra completamente vigente , el enfoque hubiera sido buscar condiciones en el mercadco con una relación riesgo/recompensa más favorable, como por ejemplo un retroceso temporal del precio. Podemos notar que el precio de la acción cayó un 62% con respecto a la subida anterior y formó una bandera bajista a finales de junio. El subsecuente movimiento alcista arriba de la línea de tendencia de la bandera ( línea morada superior ), brindó otra señal alcista con el indicador CCI aún en clara modalidad al alza, lo que reforzó en ese momento la apertura de posiciones de compra (long).

Detección de condiciones de sobrecompra/sobreventa por medio del CCI

La identificación de condiciones de sobrecompra y sobreventa en el mercado puede resultar complicada con el CCI o con cualquier otro oscilador de momentum para el caso. En primer lugar, el CCI es un indicador sin límites que no está restringido a un rango de valores determinado . Teóricamente, no cuenta con límites al alza o a la baja. Esto hace que la valoración de la condición de sobrecompra o sobreventa sea mas bien subjetiva. En segundo lugar, el precio del activo financiero puede continuar moviéndose al alza después de que el indicador entre en zona de sobrecompra. Así mismo, el precio puede continuar a la baja después de que el indicador entre en la zona de sobreventa.

La definición de sobrecompra o sobreventa varía para el Commodity Channel Index. Los niveles -100 y +100 pueden funcionar cuando el precio se mueve en un rango bien definido, pero niveles más extremos son necesarios para otras situaciones, como por ejemplo mercados con una clara tendencia alcista o bajista. Los niveles -200 y +200 son mucho más difíciles de alcanzar y más representativos como extremos verdaderos. La selección de niveles de sobrecompra y sobreventa también depende de la volatilidad del precio del activo financiero. El rango del CCI para un ETF de un índice, como el SPY por ejemplo, usualmente será menor al de la mayoría de las acciones como es el caso de Google por ejemplo. Así mismo, pares de divisas altamente volátiles como el EUR/JPY o el GBP/JPY también requieren el uso de un rango más amplio con niveles mayores de sobrecompra y sobreventa.

Figura 3: Uso del CCI para determinar condiciones de sobrecompra y sobreventa en el mercado

La imagen anterior muestra un gráfico de Google (GOOG) con un CCI de 20 periodos. Las líneas horizontales en -200 y +200 se colocaron en el indicador para señalar condiciones de sobrecompra y sobreventa. Desde inicios de febrero hasta inicios de octubre (año 2020), el precio de Google sobrepasó -200 y +200 al menos cinco veces. Las líneas rojas muestran cuando el el CCI atraviesa a la baja el nivel +200 mientras que las líneas verdes señalan cuando el CCI atraviesa al alza el nivel -200. Es importante esperar a estos cruces para reducir las señales falsas en caso de que la tendencia se extienda. No obstante, este sistema no es a prueba de fallos. En este caso podemos notar como el precio de Google continuó al alza después de que el CCI entrar en zona de sobrecompra a mediados de septiembre y se movió por debajo de +200 durante gran parte de octubre. Durante este periodo de septiembre-octubre el precio se movió al alza de forma ininterrumpida a pesar de que el CCI entró en zona de sobrecompra y después se movió por debajo de +200, lo cual era una señal clara para la apertura de una posición de venta que en este caso hubiera generado una posición perdedora.

Divergencias alcistas y bajistas con el CCI

Las divergencias entre el precio y el indicador CCI señalan puntos potenciales de inversión de la tendencia, dado que el impulso direccional no confirma el precio. Una divergencia alcista ocurre cuando el precio del activo forma un bajo más bajo (el precio está a la baja) mientras que el CCI forma un bajo más alto (CCI un realiza movimiento al alza), lo cual muestra un menor impulso a la baja. Una divergencia bajista se forma cuando el precio del activo forma un alto más alto (el precio está al alza) mientras que el CCI forma un alto más bajo (CCI realiza un movimiento a la baja), lo cual muestra un menor impulso al alza.

No obstante, antes de emocionarnos demasiado con las divergencias como grandes indicadores de cambios de tendencia, debemos tomar en cuenta que las divergencia pueden resultar engañosas durante una tendencia fuerte. Una fuerte tendencia alcista puede mostrar numerosas divergencias bajistas antes de que el precio forme un máximo y efectivamente comience a caer. Por el contrario, una fuerte tendencia bajista puede mostrar numerosas divergencias alcistas antes de que el precio forme un mínimo y efectivamente comience a subir.

La confirmación constituye la clave para operar con divergencias. Mientras que las divergencias reflejan un cambio en el impulso del precio que puede anticipar un cambio de tendencia, los traders deben establecer un punto de confirmación para el CCI y/o para el gráfico de precios. Una divergencia bajista puede ser confirmada con un rompimiento por debajo de la línea cero en el CCI o la ruptura de un soporte en el gráfico de precios. De la misma forma, una divergencia alcista puede ser confirmada con un rompimiento por encima de la línea cero en el CCI o la ruptura de una resistencia en el gráfico de precios.

Figura 4: Divergencias alcistas y bajistas entre el CCI y el precio

La imagen anterior muestra un gráfico del precio de la acción de United Parcel Service (UPS) con un CCI de 40 días. En este caso, se usó una mayor cantidad de periodos para el indicador (un marco de tiempo más extenso) de 40 periodos en lugar de 20, con el fin de reducir la volatilidad. En este ejemplo, se pueden observar tres divergencias importantes durante un periodo de siete meses, lo que en realidad es un buen número para solo siete meses. En la primera divergencia ( divergencia bajista ), el precio de UPS alcanzó nuevos máximos a inicios de mayo, sin embargo el CCI no consiguió exceder su máximo de marzo y formó una divergencia bajista. A continuación se produjo el rompimiento de un soporte en el gráfico de precios y el CCI bajo hasta atravesar el nivel cero y quedar en zona negativa, lo cual confirmó la divergencia unos pocos días después.

Posteriormente, se produce una divergencia alcista a inicios de julio, conforme el precio forma un bajo más bajo en el gráfico mientras que el CCI forma un alto más bajo. Esta divergencia fue confirmada con el movimiento al alza del CCI, la ruptura del nivel cero y la subsecuente entrada del indicador a la zona positiva. Podemos notar que el precio de UPS llenó la brecha (gap) producida a finales de junio con un alza a inicios de julio lo que termina de confirmar la divergencia. Por último, se forma una divergencia bajista a comienzos de septiembre, la cual fue confirmada cuando el CCI atravesó la línea cero y entró en la zona negativa. A pesar de esto, en esta divergencia, a pesar de la confirmación del CCI, el precio nunca realizó un movimiento relevante a la baja y no atravesó ningún soporte importante, por lo cual al final la divergencia bajista no resultó en un cambio de tendencia. Esto nos indica claramente que no todas las divergencias generan buenas señales.

Commodity Channel Index – CCI Definition and Uses

What is the Commodity Channel Index (CCI)?

Developed by Donald Lambert, the Commodity Channel Index​ (CCI) is a momentum-based oscillator used to help determine when an investment vehicle is reaching a condition of being overbought or oversold. It is also used to assess price trend direction and strength. This information allows traders to determine if they want to enter or exit a trade, refrain from taking a trade, or add to an existing position. In this way, the indicator can be used to provide trade signals when it acts in a certain way.

Key Takeaways

  • The CCI measures the difference between the current price and the historical average price.
  • When the CCI is above zero it indicates the price is above the historic average. When CCI is below zero, the price is below the hsitoric average.
  • High readings of 100 or above, for example, indicate the price is well above the historic average and the trend has been strong to the upside.
  • Low readings below -100, for example, indicate the price is well below the historic average and the trend has been strong to the downside.
  • Going from negative or near-zero readings to +100 can be used as a signal to watch for an emerging uptrend.
  • Going from positive or near-zero readings to -100 may indicate an emerging downtrend.
  • CCI is an unbounded indicator meaning it can go higher or lower indefinitely. For this reason, overbought and oversold levels are typically determined for each individual asset by looking at historical extreme CCI levels where the price reversed from.

The Formula For the Commodity Channel Index (CCI) Is:

How to Calculate the Commodity Channel Index (CCI)

  1. Determine how many periods your CCI will analyze. 20 is commonly used. Fewer periods results in a more volatile indicator, while more periods will make it smoother. For this calculation, we will assume 20 periods. Adjust the calculation if using a different number.
  2. In a spreadsheet, track the high, low, close for 20 periods and compute the Typical Price.
  3. After 20 periods, compute the Moving Average of the typical price by summing the last 20 Typical Prices and dividing by 20.
  4. Calculate the Mean Deviation by subtracting the Moving Average from the Typical Price for the last 20 periods. Sum the absolute values (ignore minus signs) of these figures and then divide by 20.
  5. Insert the most recent Typical Price, the Moving Average, and the Mean Deviation into the formula to compute the current CCI reading.
  6. Repeat the process as each new period ends.

What Does the Commodity Channel Index (CCI) Tell You?

The CCI is primarily used for spotting new trends, watching for overbought and oversold levels, and spotting weakness in trends when the indicator diverges with price.

When the CCI moves from negative or near-zero territory to above 100, that may indicate the price is starting a new uptrend. Once this occurs, traders can watch for a pullback in price followed by a rally in both price and the CCI to signal a buying opportunity.

The same concept applies to an emerging downtrend. When the indicator goes from positive or near-zero readings to below -100, then a downtrend may be starting. This is a signal to get out of longs or to start watching for shorting opportunities.

Overbought and oversold levels are not fixed since the indicator is unbound. Therefore, traders look to past readings on the indicator to get a sense of where price reversed. For one stock, it may tend to reverse near +200 and -150. Another commodity may tend to reverse near +325 and -350. Zoom out on the chart to see lots of price reversal points, and the CCI readings at those times.

There are also divergences. This is when the price is moving one way but the indicator is moving another. If the price is rising and the CCI is falling, this can indicate a weakness in the trend. While divergence is a poor trade signal, since it can last a long time and doesn’t always result in a price reversal, it can be good for at least warning the trader that there is the possibility of a reversal. This way they can tighten stop loss levels or hold off on taking new trades in the price trend direction.

The Difference Between the Commodity Channel Index (CCI) and the Stochastic Oscillator

Both of these technical indicators are oscillators, but they are calculated quite differently. One of the main differences is that the Stochastic Oscillator is bound between zero and 100, while the CCI is unbounded. Due to the calculation differences, they will provide different signals at different times, such as overbought and oversold readings.

Limitations of Using the Commodity Channel Index (CCI)

While often used to spot overbought and oversold conditions, the CCI is highly subjective in this regard. The indicator is unbound and therefore, prior overbought and oversold levels may have little impact in the future.

The indicator is also lagging, which means at times it will provide poor signals. A rally to 100 or -100 to signal a new trend may come too late, as the price has had its run and is starting to correct already. Such incidents are called whipsaws; a signal is provided by the indicator but the price doesn’t follow through after that signal and money is lost on the trade. If not careful, whipsaws can occur frequently. Therefore, the indicator is best used in conjunction with price analysis and other forms of technical analysis or indicators to help confirm or reject CCI signals. (For related reading, see «How Traders Use CCI (Commodity Channel Index) to Trade Stock Trends»)

Commodity Channel Index: CCI al descubierto

El Commodity Channel Index (CCI) fue desarrollado por Donald Lambert y publicado por primera vez en la revista Commodities en 1980 (ahora conocida como Futures). Desde su aparición, el indicador ha crecido en popularidad y ahora es uno de los indicadores más populares para detectar zonas de sobrecompra y sobreventa en el corto plazo.

Cálculo del Commodity Channel Index

La idea del indicador es muy sencilla, mide la distancia relativa entre el precio actual y su media en un determinado periodo. De esta forma el Commodity Channel Index tendrá un valor positivo cuando los precios se encuentren por encima de la media, y negativo cuando se encuentren por debajo de esta.

El cálculo del CCI se basa en la siguiente fórmula:

CCI = (Precio típico – SMA del Precio típico) / (0,015 x Desviación media)

Precio típico= (Máximo + Mínimo + Cierre)/3

Lambert fijó la constante 0,015 para asegurar que aproximadamente entre el 70 y el 80 por ciento de los valores del CCI se encontrase entre -100 y +100.

Interpretación del Commodity Channel Index

El Commodity Channel Index suele utilizarse para identificar giros en el precio, zonas extremas y fuerza de la tendencia. Pero, al igual que con la mayoría de los indicadores, el CCI debe ser interpretado junto con otros aspectos del análisis técnico.

1-. Fortaleza de la tendencia

La forma de utilizar el indicador que Lambert proponía se basaba en el hecho de que el indicador se encuentra entre el 70 y el 80 por ciento de las veces entre 100 y -100. Cuando el indicador supera estos límites, implica que existe fortaleza en la tendencia, y por tanto, las roturas de estos niveles pueden utilizarse para generar señales de compra y venta.

Cuando el CCI se mueve por encima de +100, se considera que el valor ha entrado en una fuerte tendencia alcista y se genera señal de compra. Esta posición larga debería ser cerrada cuando el indicador vuelve a situarse por debajo de +100.

De la misma forma, cuando el CCI se mueve por debajo de -100, se considera que el valor ha entrado en una fuerte tendencia bajista y se genera señal de venta. Esta posición corta debería ser cerrada cuando el indicador vuelve a situarse por encima de -100.

2-. Sobrecompra/Sobreventa

Por regla general se dice que las zonas de sobrecompra se sitúan por encima de +100 y las de sobreventa por debajo de -100. Pero como hemos visto antes, estos son los niveles que Lambert utilizaba para generar sus señales por considerar que la tendencia se encontraba fuerte. Por eso, niveles entorno a +200 y -200 marcan mucho mejor esos niveles extremos.

Aún así, identificar niveles de sobrecompra y sobreventa puede ser complicado con el Commodity Channel Index (CCI), ya que nada impide que un valor siga subiendo separándose así de su media.

Por eso, estos niveles son totalmente subjetivos, dependen en gran medida del activo en estudio y no aseguran un cambio de tendencia.

3-. Divergencias

Las divergencias marcan puntos potenciales de giros de mercado, al no confirmar el indicador el movimiento que realiza el precio.

Una divergencia bajista tiene lugar cuando el precio marca máximos ascendentes mientras que el CCI registra máximos descendentes. Esto indica que el momento alcista está perdiendo fuerza.

Por el contrario, una divergencia alcista sucede cuando el precio registra mínimos decrecientes mientras que el CCI marca mínimos ascendentes. Esto indica que el momento bajista está debilitándose.

Las divergencias pueden ser una gran herramienta para pronosticar cambios en la dirección del precio, sin embargo no nos dicen cuándo este cambio tendrá lugar. Por eso es recomendable confirmar el pronóstico dado por las divergencias por ejemplo usando soportes/resistencias en el precio cuya superación confirmaría el cambio. En el caso del CCI, las divergencias también se pueden confirmar tomando como referencia el nivel cero del CCI; así, una subida sobre el nivel cero del CCI confirmaría una divergencia alcista y, de forma análoga, una bajada bajo el nivel cero confirmaría un divergencia bajista.

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